Pay-to-Play Menjadi Kurang Biasa dalam Modal Teroka

Untuk memotivasi para pelabur untuk melabur semula dalam pembiayaan tambahan di syarikat permulaan, tawaran modal teroka sering termasuk peruntukan "bayar untuk bermain". Di bawah peruntukan ini, pelabur yang tidak melabur semula mempunyai stok pilihan mereka yang ditukar kepada stok biasa atau sebaliknya membuat kurang mendapat keutamaan, Pakar VC menerangkan.

Menurut kapitalis ternama Brad Feld, peruntukan bayar untuk bermain jarang berlaku pada tahun 1990-an. Tetapi selepas gelembung Internet muncul pada tahun 2001, mereka menjadi sangat biasa. Data baru menunjukkan bahawa pelabur telah berpindah dari peruntukan bayar untuk bermain dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

$config[code] not found

Angka di bawah menunjukkan data mengenai bahagian tawaran modal teroka dengan peruntukan bayar untuk bermain yang diambil dari Laporan Modal Teroka yang dikeluarkan oleh firma undang-undang Cooley LLP. Walaupun data hanya meliputi tawaran yang mana Cooley melakukan kerja undang-undang, mereka menunjukkan kekerapan yang VC menggunakan peruntukan bayar untuk bermain.

Walaupun trend tidak tepat, coraknya jelas. Peruntukan bayar untuk bermain menjadi kurang biasa sejak suku keempat tahun 2003 apabila Cooley pertama mula mengesan langkah ini.

Apa arti trend ini untuk modal teroka? Peruntukan bayangan untuk menggalakkan pelabur untuk melabur semula apabila keadaan perniagaan tidak menggalakkan. Jika kurang tawaran modal teroka mempunyai peruntukan membayar-untuk-bermain maka VCs akan berkemungkinan kurang memasukkan wang tambahan ke dalam start-up di bawah putaran daripada dulu.