Berita menarik ini adalah dari Jepun: pasaran tawaran awal (IPO) awal untuk perusahaan kecil dan sederhana (SME) di Jepun adalah panas-panas.
Terrie telah memberikan saya kebenaran untuk memberikan petikan ini, sejak surat berita itu belum diposkan dalam talian:
Walaupun para profesional pasaran saham bimbang tentang lebih banyak IPO di Jepun pada masa ini, 151 IPO sepenuhnya (sehingga September 2004) dengan nilai ganda pada masa yang sama tahun lalu, pada JPY1.5trn ($ 13.6bn), Perkara yang luar biasa sedang berlaku di peringkat akar umbi. Pemilik perniagaan kecil di seluruh Jepun mula percaya bahawa mereka juga boleh pergi ke umum, dan secara tidak sengaja menolak syarikat mereka untuk mencapai bar yang layak: biasanya diterima sebagai keuntungan JPY1.5bn ($ 13.6m) dan keuntungan 10%. Dan dengan mereka, rakan-rakan, keluarga, dan pelabur malaikat sedang menangkap bug IPO.
Sebagai contoh, dua kenalan dengan perniagaan media yang berkembang menjunam minggu lalu. Mereka mempunyai bakat yang bahagia untuk menghasilkan majalah berkualiti tinggi dan kandungan web dan telah menjadikannya sebagai perniagaan penyumberan luar. Pelanggan Jepun mereka percaya bahawa anda tidak boleh berkomunikasi dengan pelanggan melainkan anda melibatkan mereka dengan bahan asal dan dengan demikian perniagaan menuangkan - sehingga mereka akan menggandakan jualan tahun depan. Pada kadar semasa, dan mereka sudah menguntungkan, mereka akan memenuhi syarat untuk IPO syarikat mereka pada tahun 2007.
Beberapa minggu yang lalu, mereka diperhatikan oleh sebuah syarikat sekuriti tempatan, firma peringkat kedua yang mengambil calon IPO dan cuba menyambungkannya sebelum firma utama muncul, dan yang mencadangkan bahawa rakan-rakan kita mula bersiap untuk IPO. Walaupun mereka tidak pernah dianggap sebagai orang awam sebagai realiti sebelum ini, yang dikebumikan di dalam minutae menjalankan sebuah syarikat dan membuat keuntungan, kesannya kepada kedua-dua mereka dan kakitangan mereka telah merangsang. Sekarang, buat kali pertama, mereka berfikir tentang mengambil pendanaan peringkat kedua, dan juga melihat mengambil alih salah satu daripada pesaing mereka untuk meningkatkan perniagaan mereka. Buzz IPO di pejabat mereka adalah nyata, dan semua orang sedang menunggang tinggi - tidak perlu dikatakan, produktiviti mereka benar-benar mengepam.
Adakah ini perkara yang baik? Nah, di satu pihak ia menimbulkan mentaliti gelembung, dan seseorang perlu bertanya sama ada setiap (dan hampir setiap) syarikat yang menguntungkan dengan pendapatan melebihi JPY1bn ($ 9m) mempunyai keupayaan untuk pergi awam dan menahan kos dan pengawasan awam. Khususnya, mereka yang cuba mendorong pertumbuhan syarikat mereka di luar batas semulajadi (pertumbuhan organik) mungkin sukar untuk menangani kemerosotan pasaran dan kemunduran lain. Di luar pelabur yang berorientasi IPO tidak duduk dengan idly apabila nombor tidak terjawab - dan banyak CEO yang bercita-cita akan mendapati ini sukar untuk diambil.
Tetapi sebaliknya, menjadi kaya adalah insentif yang hebat dan UKM konservatif Jepun membuka. Ketua Pegawai Eksekutif di mana-mana bermimpi mimpi mereka tidak membenarkan diri mereka mempunyai sebelum ini - dan ini menarik. Ini bermaksud peredaran ide dan harta intelektual yang lebih baik, lebih banyak ciptaan dilancarkan, lebih banyak persenyawaan silang dengan firma asing, dan secara amnya penerimaan sumber luar jika sumber tersebut bermakna kelebihan daya saing dan pukulan yang lebih baik di pasaran IPO.
Jadi mungkin soalan paling relevan yang ditinggalkan adalah: adakah pasaran saham di Jepun berdiri untuk calon-calon IPO seperti ini? Beberapa minggu akan datang, kerana tiga IPO besar-besaran akan membuahkan hasil. Walau bagaimanapun, kami percaya bahawa IPO yang lebih besar ini akan menarik jenis pelabur yang berlainan dan mereka yang di pasaran untuk membeli IPO yang lebih kecil akan tetap berada di sana dan aktif.
Terdapat beberapa komen di media tentang kebimbangan pasaran yang mungkin melemahkan pasaran IPO, seperti dalam hal pembuat gula-gula Sansei, yang harga pasarannya dibuka lebih rendah daripada harga pra-IPO pada hari pertama perdagangan. Walau bagaimanapun, walaupun semua tangan, tidak satu minggu kemudian syarikat lain, GF Ltd., menyerbu pintu-pintu dengan keuntungan 270% keuntungan hari pertama pada harga pra-IPO - menunjukkan bahawa masa-masa yang baik masih bersama kami.
