Adakah Dana Pemecut merupakan cara yang lebih baik untuk Malaikat Melabur?

Saya telah banyak memikirkan tentang cara terbaik untuk para malaikat berminat membuat pelaburan peringkat pra-benih untuk meletakkan wang ke dalam syarikat permulaan. Saya telah sampai pada kesimpulan bahawa melabur dalam dana pemecut adalah lebih baik daripada menyertai kumpulan malaikat.

$config[code] not found

Kumpulan malaikat adalah kolektif pelabur yang mengumpul dana dan pengurusan. Kembali pada tahun 1994, apabila kumpulan malaikat pertama bermula, mereka merupakan inovasi organisasi yang penting dalam pembiayaan peringkat awal. Dengan menyatukan usaha mereka, para pelabur dapat memperoleh akses kepada aliran urus niaga yang lebih baik, menilai dan memantau syarikat-syarikat dengan lebih baik, dan menyerang tawaran yang lebih baik daripada yang mereka sendiri. Walau bagaimanapun, sejak pemecut perniagaan - organisasi yang menyediakan modal dan mentoring kepada syarikat peringkat pra-benih - diperkenalkan pada tahun 2005, malaikat telah mengagihkan modal mereka dari kumpulan malaikat ke dana pemecut untuk tiga sebab.

Manfaat Melabur dalam Dana Pemecut

Penilaian Rendah

Melabur dalam dana pemecut secara dramatik mengurangkan harga yang dibayar para malaikat untuk pelaburan mereka. Laporan Halo Tahunan 2016 menunjukkan bahawa penilaian median permulaan oleh kumpulan malaikat pada 2016 adalah $ 3.65 juta. Puncak tipikal yang disediakan $ 25,000 sebagai balasan bagi 6 peratus ekuiti dalam syarikat. Itulah penilaian kira-kira $ 417,000. Walaupun selepas 20 peratus kepentingan dibawa, penilaian syarikat kumpulan malaikat biasa adalah 7.3 kali dari syarikat pemecut biasa. (Memang benar pemecut itu mendapat stok biasa dan kumpulan malaikat mungkin mendapat stok pilihan.)

Bagi pelabur yang rasional untuk meletakkan wang ke dalam sebuah syarikat melalui kumpulan malaikat yang tipikal dan bukannya dana pemecut yang biasa, dia perlu percaya bahawa syarikat itu akan mempunyai kemungkinan tujuh kali lebih tinggi dari jalan keluar positif atau keluar tujuh kali lebih baik. Itu agak tidak mungkin.

Kepelbagaian

Melabur dalam dana pemecut secara dramatik meningkatkan jumlah kepelbagaian yang diperoleh oleh malaikat. The American Angel Survey, yang melaporkan maklumat dari hanya kurang dari 1700 malaikat, menunjukkan bahawa saiz portfolio median malaikat adalah tujuh. Menurut analisis data pelaburan malaikat, itu terlalu kecil portfolio untuk memastikan bahawa pelabur akan menghasilkan pulangan kewangan yang dapat diterima. Simulasi data pulangan Monte Carlo menunjukkan bahawa pelabur perlu membina portfolio lebih daripada 50 pelaburan untuk memperoleh lebih daripada 90 peratus kebarangkalian pulangan dua kali ke atas pelaburan.

Dengan dana pemecut, pelabur malaikat mendapat kepelbagaian yang tinggi. Dana perintis biasa menjadikan kira-kira 12 pelaburan setiap tahun, kira-kira lima kali lebih tinggi daripada kadar malaikat biasa. Dengan melabur dalam dana pemecut, seorang malaikat perniagaan mempunyai kemungkinan yang lebih tinggi untuk mencapai kepelbagaian yang diperlukan untuk menjana pulangan yang berharga mengenai pelaburan malaikat.

Masa

Melabur dalam dana pemecut secara dramatik mengurangkan jumlah masa yang perlu dibelanjakan para malaikat untuk membuat pelaburan. Apabila malaikat melabur sebagai sebahagian daripada kumpulan malaikat, mereka perlu menghadiri mesyuarat untuk melihat pengasas padang, mengambil bahagian dalam usaha wajar untuk menentukan sama ada mereka mahu melabur, merundingkan lembaran terma dengan pengasas dan memantau pelaburan mereka. Dengan pelaburan dalam dana pemecut, malaikat tidak perlu melakukan apa-apa perkara ini. Pengarah Urusan pemecut menjalankan aktiviti ini sebagai balasan untuk memperoleh faedah yang dibawa. Oleh itu, kos peluang masa pelabur jauh lebih rendah dengan dana pemecut berbanding dengan kumpulan malaikat.

Ringkasnya, malaikat menghabiskan lebih sedikit masa, melabur pada harga yang lebih rendah dan mendapatkan kepelbagaian dengan melabur dalam dana pemecut daripada bergabung dengan kumpulan malaikat. Mendapatkan portfolio yang lebih pelbagai pada harga yang lebih rendah dengan kurang usaha adalah cara yang lebih baik untuk melabur dalam syarikat permulaan.

Mempercepatkan Foto melalui Shutterstock