Nota editor: Sudah tiba masanya untuk rencana lain oleh pakar tamu, John Wyckoff. Bulan ini dia melihat kejatuhan harga harley Davidson secara tiba-tiba, dan apa yang ia maksudkan dan tidak bererti untuk peniaga Harley, hampir semuanya perniagaan kecil.
Oleh John Wyckoff
Awal bulan ini (April 2005), saham Harley-Davidson (HOG) merosot dari paras tertinggi pada tahun $ 63.75 kepada paras terendah pada 15 April, $ 45.80. Apa yang berlaku? Harley memberitahu Wall Street dan pemegang saham mereka bahawa mereka akan mengurangkan bilangan motosikal yang mereka merancang untuk mengeluarkan untuk baki tahun 2005. Menambah kepada mereka juga berkata mereka akan membuat keuntungan yang lebih sedikit bagi baki suku tahun 2005.
$config[code] not foundMari kita meletakkan perkara ke dalam perspektif. Dow Jones Industrial Average turun dari 10,500 setahun lalu kepada 10,088 pada 15 April. Pada masa yang sama harga petrol terus naik pada apa yang hanya boleh dipanggil kadar yang membimbangkan.
Sekarang, mari lihat bahagian lain industri kereta, trak dan motosikal. Pembuat kereta dan motosikal utama Amerika, Jerman dan Jepun telah menggunakan diskaun besar dan insentif lain untuk meningkatkan jualan yang ketara.
Penulis dan penjual pendek gembira dengan kejatuhan harga saham Harley-Davidson. Lagipun, mereka telah meramalkan kejatuhan stok syarikat selama lebih daripada satu dekad. Akhir sekali, ia berlaku.
Mengapa? Pembekalan dan permintaan motosikal Harley-Davidson lebih dekat untuk menjadi seimbang. Selama bertahun-tahun permintaan untuk basikal lebih besar daripada bekalan. Tidak peduli berapa banyak motosikal kilang dihasilkan setiap tahun, peniaga dan pengguna mahukan lebih banyak lagi.
Kesenjangan mencipta fenomena yang baru kepada industri motosikal. Ia dipanggil "harga pasaran." Harley-Davidson sentiasa menentang harga pasaran. Untuk menentukan istilah itu, harga pasaran adalah harga yang jauh di atas MSRP (Harga Runcit yang Disyorkan Pengeluar). Dalam sesetengah kes peniaga di kawasan permintaan tinggi telah meminta sebanyak $ 5,000 premium pada motosikal $ 19,000. Orang lain meminta kira-kira separuh daripada itu tetapi juga menegaskan pembeli membeli beberapa ribu aksesori dan pakaian. Walaupun premium yang dituntut, jualan terus mencecah bekalan.
Pengurusan Harley-Davidson terus menggesa peniaga mereka untuk menjual basikal di MSRP. Mereka bimbang mereka boleh kehilangan pelanggan ke jenama lain, yang sebahagian besarnya menjual kurang daripada MSRP. Mereka juga bimbang bahawa jenama tersebut berada dalam bahaya menjadi mainan elit. New Harleys telah menjual sebanyak atau lebih daripada banyak kereta baru.
Pada masa yang sama, pada masa yang sama Harley mengumumkan pengurangan pengeluaran untuk baki tahun ini mereka tidak menyokong unjuran pertumbuhan unit masing-masing sebanyak 7 hingga 9 peratus setahun. Fakta seolah-olah telah menghindari Wall Street.
Jadi apakah realiti semua ini? Banyak peniaga harga pasaran kini akan kembali ke MSRP. Itu sahaja yang boleh meningkatkan jualan dengan membuat motosikal Harley-Davidson lebih murah untuk mereka yang membenci taktik jualan harga pasaran atau mereka yang tidak mampu atau tidak akan membeli basikal lebih daripada MSRP.
Sementara itu Harley, akan terus mempunyai sepeda yang lebih rendah daripada permintaan pasaran. Sudah menjadi falsafah syarikat, menurut Pengerusi Lembaga sebelum ini, Rich Teerlink, untuk memastikan "satu pendek" Harley. Rich sangat menyadari nilai yang dirasakan oleh motosikal Harley-Davidson. Beliau juga menyedari bahawa syarikat lain telah mendapati lebihan pengeluaran menyebabkan pasaran tidak disengajakan. Apabila bekalan melebihi harga permintaan jatuh, bukan sahaja untuk unit-unit baru - nilai unit yang digunakan mengalami lebih banyak lagi.
Ini adalah tindakan mengimbangi yang halus - pada satu tangan yang menjaga kualiti dan kuantiti dalam pemeriksaan dan pada pengguna lain yang memuaskan. Pengurusan Harley sedar tentang ini dan bersedia untuk melakukan apa sahaja untuk mengekalkan produk mereka dengan permintaan yang tinggi sambil memastikan kejayaan kewangan peniaga mereka.
Saya bukan penganalisis saham, dan saya juga tidak mempunyai kepentingan dalam Harley-Davidson. Saya ingat apabila stok syarikat pertama kali dijual kepada umum dengan harga $ 11.00 sesaham. Tidak lama selepas itu ia jatuh ke $ 7.00. Sejak itu stok telah meningkat kepada kira-kira $ 50.00 hingga $ 60.00 kemudian berpecah dua-untuk-satu empat kali. Mereka yang telah terjebak dengan syarikat telah berkembang dengan pesat.
Daripada lebih daripada 600 peniaga Harley-Davidson di Amerika Syarikat, saya mengesyaki bahawa majoriti yang telah berniaga sejak zaman "lama" menjadi kaya di luar impian mereka yang paling liar. Bayangkan bermula dengan mungkin pelaburan $ 100,000 20 tahun yang lalu dan kini mengendalikan sebuah kedai runcit yang menghasilkan lebih daripada sepuluh juta dolar dalam jualan setiap tahun dengan keuntungan keuntungan 20% kasar.
Adakah Harley-Davidson mempunyai pelaburan yang baik? Saya tidak tahu tetapi saya tahu bahawa jika Harley dapat menghasilkan 400,000 unit menjelang tahun 2007 dan terus menambah peniaga baru, agresif dan muda, kemungkinan saham mereka akan melepasi tahun 2005 yang tinggi.
Saya tidak melihat ini sebagai trend yang memberi kesan kepada peniaga yang sangat. Bagi mana-mana perniagaan kecil runcit (kurang daripada satu ratus juta dolar), penting untuk terus memberi tumpuan kepada pelanggan. Komplotan pasaran saham, membeli dan menjual dan menggabungkan syarikat-syarikat, tidak boleh mempunyai pemilik perniagaan kecil memantul dinding yang tertanya-tanya sama ada untuk menyelamatkan atau jika francais menjadi tidak bernilai.
Semua perniagaan adalah tempatan. Sekiranya produk tersebut adalah permintaan syarikat yang membuatnya akan mencari jalan untuk terus membekalkannya. Kesetiaan pelanggan lebih banyak berkaitan dengan peruncit tempatan dan kakitangan daripada jenama produk yang ditawarkan. UPDATE 4 Mei 2005: Harley membeli balik saham 20 juta saham mereka pada 2 Mei. Mereka juga meningkatkan dividen mereka. Zimmer kini menjadi CEO baru. Stok mereka naik dari $ 45 hingga $ 48. Saya menjangkakan ia akan meningkat dengan ketara oleh masa Sturgis (perhimpunan besar Harley Davidson pada bulan Ogos di South Dakota). Saya mengharapkan untuk melihat pendakian saham kepada $ 55. Tidak banyak stok yang boleh membanggakan keuntungan sedemikian. Kita akan lihat jika saya betul.
* * * * * 
Seperti artikel ini? Baca lebih lanjut oleh John Wyckoff: Kesan Pertandingan Cina pada Trend Industri UOB dan Powersports untuk tahun 2005.
2 Komen ▼
