Seperti yang anda mungkin jangkakan, keadaan kewangan syarikat swasta telah berubah dengan ketara dalam tempoh dua belas tahun yang lalu, memandangkan negara mengalami hujung ledakan perumahan; krisis kewangan yang hampir turun ke Wall Street; kemelesetan ekonomi paling dalam sejak Kemelesetan Besar; dan lima tahun sebagai salah satu pemulihan ekonomi paling lemah di negara ini. Tetapi anda mungkin terkejut untuk mengetahui bagaimana kewangan tersebut telah beralih. Perubahan tidak semestinya seperti yang telah diramalkan.
$config[code] not foundMari kita mulakan dengan yang jelas. Margin keuntungan bersih di syarikat swasta telah pulih dengan mantap sejak akhir Kemelesetan Besar. Dengan menggunakan pangkalan data proprietari penyata kewangan lebih daripada 100,000 syarikat swasta dengan kurang daripada $ 10 juta dalam jualan tahunan, penyedia data kewangan Sageworks mendapati margin keuntungan di syarikat swasta meningkat daripada rendah 3.2 peratus pada tahun 2009 kepada tinggi 8.5 peratus pada 2014.
Walaupun meningkatkan margin keuntungan mereka sendiri tidak menghairankan, kekuatan pemulihan adalah. Data Sagework menunjukkan bahawa margin keuntungan di syarikat swasta dengan kurang daripada $ 10 juta dalam jualan pada masa ini jauh lebih tinggi daripada jangkauan lima hingga enam peratus yang mereka diduduki pada tahun-tahun terakhir ledakan perumahan dan sebelum Kemelesetan Besar.
Perniagaan swasta telah mengurangkan pergantungan mereka terhadap hutang dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Sagount melaporkan bahawa nisbah hutang ekuiti syarikat-syarikat Amerika swasta dengan jualan kurang daripada $ 10 juta adalah 2.8 pada 2014, tahap terendah sejak sebelum Kemelesetan Besar. Selain itu, nisbah hutang ekuiti yang rendah ini terdapat dalam pelbagai kelas kecil syarikat kecil, data Sageworks mendedahkan.
Masa penghapusan adalah mengejutkan. Selepas menaikkan harga pada atau berhampiran 3.1 selama lima tahun, nisbah hutang ekuiti untuk semua perniagaan swasta dengan kurang daripada $ 10 juta dalam jualan mula-mula mula menurun pada 2012, angka Sageworks menunjukkan. Selain itu, nisbah hutang ekuiti semasa masih tinggi oleh piawai sejarah, melebihi paras dalam mana-mana tahun dari tahun 2002 hingga 2006, apabila ekonomi semakin berkembang.
Nisbah hutang kepada pendapatan sebelum faedah, cukai, susutnilai, dan pelunasan (EBITDA), telah merosot sejak 2010 dan pada masa ini 5.6, bilangan Sageworks menunjukkan. Trend menurun adalah untuk perniagaan dengan jualan di bawah $ 1 juta; mereka yang menjual $ 1 juta hingga $ 5 juta; dan mereka yang menjual $ 5 hingga $ 10 juta. Trend ini mencerminkan pendapatan yang lebih baik pada perniagaan swasta lebih daripada mengurangkan pinjaman di syarikat tersebut.
Perniagaan swasta masih mempunyai lebih banyak hutang jangka panjang daripada yang mereka lakukan pada tahun-tahun sebelum Kemelesetan Besar. Dalam tahun-tahun ledakan perumahan, nisbah liabiliti jangka panjang kepada aset meningkat daripada 24.2 peratus pada tahun 2002 kepada 31.1 peratus pada 2006, menunjukkan analisis Sageworks. Yang menghairankan, nisbah hutang jangka panjang kepada aset terus meningkat semasa krisis kewangan dan Kemelesetan Besar, mencecah 38.6 peratus pada tahun 2010. Ia kemudian kekal stabil selama tiga tahun, sebelum mula turun pada tahun 2012, mencapai 32.5 peratus pada tahun 2014.
Trend yang paling mengejutkan adalah untuk meningkatkan pinjaman jangka pendek. Pada tahun 2002, hutang jangka pendek terdiri daripada minima sebanyak 0.05 peratus aset di syarikat swasta, angka Sageworks mendedahkan. Nisbah telah meningkat sejak 12 tahun lalu, dan kini berada pada 1.9 peratus. Walaupun pecahan ini tidak besar dalam hal mutlak, trend menaik yang berterusan dan konsisten di seluruh sektor industri dan kelas saiz perniagaan tidak dijangka. (Nisbah jangka pendek kepada hutang jangka panjang juga meningkat secara mendadak - dari 0.21 peratus pada tahun 2002 kepada 2.74 peratus pada tahun 2014 - menunjukkan bahawa kesannya terletak pada perubahan pada sisi liabiliti lembaran imbangan.) Tidak jelas sama ada trend ini menandakan perubahan keutamaan perniagaan swasta untuk hutang jangka pendek atau sama ada akses kepada hutang jangka pendek telah meningkat dengan lebih cepat daripada aksesnya kepada peminjaman yang lebih panjang.
