California adalah negeri nombor satu untuk pelaburan melabur selama lebih daripada 30 tahun. Tidak kira sama ada anda mengukur aktiviti VC dalam dolar, tawaran dilakukan, atau modal di bawah pengurusan. Sebenarnya, berdasarkan langkah-langkah tertentu, California hari ini menyumbang sebilangan besar pai modal teroka daripada yang dilakukan 30 tahun yang lalu.
Dominasi California dalam Modal Teroka
Data Persatuan Modal Teroka Kebangsaan (NVCA) menunjukkan bahawa, pada tahun 2009, separuh daripada semua modal modal teroka yang dilaburkan di Amerika Syarikat telah digunakan di California. Dan dalam tempoh 29 tahun dari tahun 1980 hingga 2009, negeri ini bertanggungjawab untuk 44.1 peratus daripada semua dolar pelaburan modal teroka. Tidak sejak tahun 1980, akaun California kurang daripada 32.2 peratus daripada dolar yang VC dimasukkan ke dalam permulaan.
Corak yang sama dapat dilihat dari data mengenai transaksi. Pada tahun 2009, California menyumbang 40.6 peratus daripada semua tawaran modal teroka A.S.. Antara 1980 dan 2009, negeri ini menyumbang purata 38.9 peratus daripada semua pelaburan VC. Dan tidak sejak tahun 1980, akaun negara kurang daripada 32.2 peratus daripada tawaran VC A.S..
Di antara kawasan metropolitan, paksi San Francisco / San Jose telah menguasai modal teroka selama beberapa dekad. Menurut kajian oleh Henry Chen dari Harvard University dan rakan-rakannya, kawasan San Francisco / San Jose menyumbang 19 peratus daripada semua pejabat modal teroka pada tahun 1985 dan 24.4 peratus pada tahun 2005. Sebaliknya, Washington DC hanya meningkat dari 3.1 hingga 5.3 peratus dari semua pejabat sepanjang tempoh 20 tahun yang dikaji oleh penyelidik, dan Atlanta hanya meningkat dari 1.8 peratus kepada 2.3 peratus.
Mengapa Ia Tidak Mungkin Perubahan
Penguasaan California (dan kawasan metro San Francisco / San Jose khususnya) dalam modal teroka tidak mungkin berubah. Pengagihan modal teroka di seluruh negeri hampir tidak berubah sejak dua dekad yang lalu walaupun industri telah mengalami perubahan luar biasa - kadar pulangan, jumlah wang yang dilaburkan, dan bilangan firma yang beralih secara dramatik. Sekiranya pengembangan dan penguncupan industri tidak dapat mengubah pembahagian modal teroka geografi, pengedaran mesti stabil.
Kestabilan itu adalah fungsi gelung maklum balas yang positif antara kapitalis teroka dan usahawan yang memerlukan pembiayaan VC. Kapitalis ventura perlu mencari pelaburan yang baik, membantu usahawan untuk membina syarikat, dan pastikan pengasas perniagaan bertindak mengikut kepentingan pelabur. Semua itu lebih mudah jika pelabur melabur secara tempatan dan terus melabur di tempat di mana banyak syarikat yang boleh ditukar balik modal teroka sudah hadir. Dalam kajian mereka, Chen dan rakan-rakannya mendapati bahawa apabila firma modal teroka membuka pejabat baru, mereka cenderung untuk berkembang ke Boston, San Francisco / San Jose, atau New York, dan bukannya tempat di mana modal teroka tidak lazim.
Usahawan yang model perniagaan memerlukan modal teroka, pada gilirannya, cenderung untuk mencari berhampiran kapitalis teroka yang sedia ada kerana lokasi di mana pendanaan lebih mudah dicari. Akibatnya, kapitalis teroka dan usahawan yang mereka belanjakan tetap tertumpu di tempat-tempat seperti Silicon Valley selama 30 tahun yang lalu.
Implikasi
Syarikat sokongan modal usaha niaga adalah perniagaan berprestasi tinggi, mewujudkan lebih banyak pekerjaan, menghasilkan lebih banyak inovasi, dan menghasilkan lebih banyak kekayaan berbanding dengan jenis permulaan lain. Corak ini telah menyebabkan gabenor dan perundangan mencari jalan untuk membina industri modal teroka di negeri mereka.
Walau bagaimanapun, perubahan dasar, seperti mengurangkan cukai pendapatan negeri, telah dilakukan sedikit untuk meningkatkan jumlah modal teroka di kebanyakan negeri. Sebaliknya, modal teroka tetap tertumpu di mana ia paling banyak berlaku 30 tahun yang lalu.
Gelung maklum balas positif antara pelabur dan usahawan terus negeri-negeri lain daripada membina industri modal teroka mereka. California terus mendapatkan bahagian singa modal teroka A.S., menjadikannya destinasi utama untuk memulakan syarikat teknologi tinggi yang memerlukan modal teroka; dan kehadiran syarikat-syarikat di California memimpin kapitalis teroka untuk menumpukan usaha mereka di sana.
Nota Editor: Artikel ini sebelum ini diterbitkan di OPENForum.com di bawah tajuk: "Mewujudkan Ekosistem Modal Teroka." Ia diterbitkan semula dengan kebenaran.
3 Komen ▼
