Syarikat modal modal (VC) telah menunjukkan prestasi buruk dalam beberapa tahun kebelakangan ini, menurut statistik Associated Cambridge yang baru-baru ini dikeluarkan. Analisis oleh firma perunding menunjukkan bahawa kadar pulangan telah berkurangan dengan ketara daripada angka tahunan dua angka yang mereka nikmati pada tahun 1990-an. Sehingga 30 Jun 2010, pulangan lima tahun kepada rakan kongsi terhad (LP) hanya 4.27 peratus; Pulangan 10 tahun adalah negatif 4.15 peratus.
$config[code] not foundKerana kebanyakan kapitalis teroka kaya, anda tidak perlu bimbang bahawa pulangan kewangan yang lemah memaksakan kesusahan yang benar kepada mereka. Tetapi anda harus prihatin bahawa pendapatan miskin mereka merosakkan ekosistem untuk membangunkan syarikat permulaan pertumbuhan yang tinggi di Amerika Syarikat.
Bahagian Pengumpulan Dana
Wang kapitalis usaha tidak secara umumnya berasal dari VC sendiri, tetapi dari LP yang melabur dengan matlamat untuk memperoleh pulangan yang lebih besar daripada pelaburan alternatif yang disediakan. Kerana pulangan daripada pelaburan modal teroka mempunyai pulangan yang tersisa daripada kelas pelaburan lain dalam beberapa tahun kebelakangan ini, LP telah memperuntukkan semula wang mereka dari modal teroka. Akibatnya, VC tidak dapat menaikkan wang sebanyak yang mereka gunakan.
Persatuan Modal Teroka Nasional (NVCA) melaporkan bahawa tahun lepas dana modal terancam yang paling sedikit membawa masuk wang baru sejak tahun 1993, dan industri itu hanya menaikkan $ 15.4 bilion pada tahun 2009, jumlah terkecil dari segi dolar sejati sejak tahun 2003. Akibat penurunan Peningkatan dana, tahun lepas industri modal teroka mempunyai $ 179 bilion dalam modal di bawah pengurusan, paling kurang dalam dolar sejajar sejak 1999.
Kerana pulangan pelaburan modal teroka telah rendah, ramai yang bekerja di industri telah memutuskan untuk keluar. NVCA melaporkan bahawa pada tahun 2009 jumlah dana modal teroka menurun kepada 1188, jumlah terendah sejak tahun 1999, dan turun 37 peratus dari puncak pada tahun 2001. Dari tahun 2007 hingga 2009 sahaja, jumlah pengetua di firma modal teroka menyusut 23.2 peratus.
Bahagian Pelaburan
Kemerosotan dalam pengumpulan dana menaikkan jumlah pelaburan kapitalis teroka. Walaupun data melalui tiga suku pertama tahun 2010 mencadangkan peningkatan dalam aktiviti tahun ini, NVCA melaporkan bahawa kapitalis teroka melabur hanya $ 18 bilion pada permulaan pada tahun 2009, jumlah terkecil dari segi sebenar sejak tahun 1996. Begitu juga, NVCA mendapati bahawa kapitalis teroka dibuat 2,802 tawaran pada 2009, juga bilangan terendah sejak tahun 1996.
Lebih sedikit syarikat baru yang mendapat modal teroka. Syarikat 728 yang dilaporkan oleh NVCA yang menerima pembiayaan buat kali pertama pada tahun 2009 adalah terendah sejak tahun 1994.
Begitu juga jumlah lemah dilihat dalam pendanaan susulan. 1,721 syarikat yang laporan NVCA menerima pembiayaan susulan pada tahun 2009 adalah terendah sejak tahun 1997.
Hasil daripada pendanaan awal dan pendanaan yang lemah, data NVCA menunjukkan bahawa jumlah syarikat yang menerima pembiayaan (2,372) tahun lepas dan nilai dolar sebenar pelaburan ($ 17.7 bilion) adalah yang terendah sejak 1996.
Implikasi
Jelas sekali, industri modal teroka menyusut, sekurang-kurangnya sebahagiannya kerana prestasi kewangan yang lemah dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Oleh sebab kapitalis teroka melabur dalam permulaan, industri modal teroka merosot bermakna kurang usahawan dengan perniagaan berpotensi tinggi mendapat wang daripada pelabur ini.
Itulah masalah kerana start-back yang disokong oleh modal teroka tidak sepadan dengan pekerjaan dan syarikat yang membuat kekayaan. Penyelidikan menunjukkan bahawa syarikat sokongan modal usaha niaga adalah kira-kira 150 kali mungkin sebagai permulaan purata untuk mewujudkan pekerjaan.
Tidak mungkin ada sumber modal lain yang akan menggantikan wang VC yang hilang. Malaikat bukan calon yang baik kerana pelaburan mereka sangat kecil berbanding dengan yang dibuat oleh VC. Malaikat individu jarang melabur lebih daripada $ 100,000 dalam permulaan dan, seperti yang saya tulis di tempat lain, pelaburan purata oleh kumpulan malaikat kurang dari $ 250,000. Angka-angka ini jauh di bawah $ 6.3 juta yang dilaburkan dalam kesepakatan modal modal rata-rata pada tahun 2009 PricewaterhouseCoopers Money Tree data.
Lebih-lebih lagi, seperti yang saya katakan dalam lajur terdahulu, kumpulan malaikat juga memotong jumlah syarikat yang dibiayai mereka.
Bank dan pembekal hutang lain juga bukan pengganti. Mereka akan menjalankan undang-undang riba sekiranya mereka mengenakan kadar faedah yang diperlukan untuk menjana kadar pulangan yang dijangka untuk pelaburan dalam syarikat-syarikat muda yang berisiko yang menggunakan modal kapitalis teroka.
Kecuali jenis usahawan pertumbuhan tinggi yang mendapat pembiayaan modal teroka dalam era terdahulu, tetapi tidak akan berada di pasaran hari ini, memikirkan cara untuk berkembang dengan pesat tanpa modal teroka, industri modal teroka mengecut adalah masalah untuk masa depan pertumbuhan yang tinggi keusahawanan di Amerika Syarikat.
Nota Editor: Artikel ini sebelum ini diterbitkan di OPENForum.com di bawah tajuk: "Kapitalis Venture Gagal Membuat Wang adalah Masalah bagi Usahawan." Ia diterbitkan semula dengan kebenaran.
3 Komen ▼
